> For the complete documentation index, see [llms.txt](https://baca.endhonesa.com/llms.txt). Markdown versions of documentation pages are available by appending `.md` to page URLs; this page is available as [Markdown](https://baca.endhonesa.com/all-notas-markdowns/archived-oioi/2025/09/receipt_web3-aug-sep-2025.md).
# RECEIPT WEB3 2025/08-09
*(Periode: 19 Agustus – 18 September 2025 · Outlook: Oktober 2025)*
Di 0101 Universe, ekonomi onchain adalah **ledger peradaban**—setiap kebijakan, deploy, dan transaksi adalah *commit* yang tak bisa dihapus, hanya **append-only**. Bulan ini, blok‑blok baru ditambang dari Jakarta sampai New York: aturan ETF dipermudah, stablecoin merapat ke regulasi, L2 meledak TVL, dan Indonesia memperkuat tata kelola lewat OJK & pajak baru. Yang terasa di *timeline* adalah **mempool**; yang kelak kita sebut sejarah adalah **blok konsensus**.
***
## 1) TL;DR (Ringkas Padat)
* **Regulasi global** melompat: **SEC mempermudah listing ETF spot kripto** di NYSE/Nasdaq/Cboe; bukan cuma BTC/ETH—membuka jalan untuk aset lain.
* **Stablecoin**: Tether umumkan **USAT**, stablecoin berbasis AS yang mematuhi kerangka hukum baru; diterbitkan oleh Anchorage Digital Bank.
* **Pasar**: BTC bertahan di kisaran **$116–118K**, pasar menimbang *rate cut* The Fed dan arus ETF. ETH volatil akibat keluar‑masuk dana ETF.
* **Infra onchain**: **Base (L2)** tembus **$5B TVL** dan mengeksplorasi token jaringan; **Starknet** meluncurkan v0.14.0 namun alami outage & *reorg* sebelum pulih.
* **Indonesia**: **OJK** menerbitkan **izin pedagang aset digital (PT Cyrameta Exchange Indonesia)**; **pajak kripto** model baru (PMK 50/2025 & 53/2025) berlaku per **1 Agustus**; **Coinfest Asia** gaet **10.000+** peserta di Bali; kampanye literasi Web3 oleh pelaku industri.
***
## 2) Global State: Kebijakan, Pasar, Infrastruktur
### 2.1. Kebijakan & Regulasi
* **SEC** menyetujui **generic listing standards** untuk **ETF spot aset kripto & komoditas**: proses persetujuan menjadi *fast‑track* (±75 hari), memperluas cakupan di luar BTC/ETH. Ini *unlock* produk institusional baru pada Q4.\
Sumber: Reuters — “SEC paves way for crypto spot ETFs...” (18 Sep 2025).
* **Stablecoin** bergeser ke *compliant rails*: **Tether** menyiapkan **USAT** (AS‑based, *issuer* Anchorage Digital Bank) sejalan dengan **GENIUS Act**; tanpa *yield* janji tetap.\
Sumber: Reuters — “Tether plans to launch new US stablecoin” (12 Sep 2025).
### 2.2. Pasar & Likuiditas
* **Bitcoin** mendekati $118K, naik \~7,5% sebulan, diapit ekspektasi **rate cut** The Fed; **ETH** labil di kisaran $4,4–4,6K seiring tarikan dana ETF.\
Sumber: Barron’s (17 Sep 2025); Yahoo Finance / SoSoValue (16 Sep 2025).
* **Token unlocks** September \~**$4.5B** menambah pasokan berjadwal; perlu *risk budgeting* di *treasury* DAO.\
Sumber: Cointelegraph (28 Agu 2025).
### 2.3. Infrastruktur & Jaringan
* **Base (Coinbase L2)**: TVL **> $5B**, jembatan ke **Solana**, *daily revenues* \~100K, dan **menjajaki token jaringan** pasca BaseCamp 2025—indikasi niat *progressive decentralization*.\
Sumber: BeInCrypto (16 Sep 2025); Blockworks (15 Sep 2025).
* **Starknet**: **v0.14.0** meluncur (fee market & *decentralized sequencing*) namun alami **outage \~9 jam** dan perlu **dua kali *****reorg*** sebelum stabil—risiko *upgrade* besar di *zk‑rollup* tetap nyata.\
Sumber: Starknet Blog / Version Notes (1–2 Sep 2025).
***
## 3) Indonesia State: Tata Kelola, Ekosistem, Adopsi
### 3.1. Tata Kelola & Perizinan
* **OJK** mengumumkan **izin pedagang aset keuangan digital** untuk **PT Cyrameta Exchange Indonesia** (KEP‑13/D.07/2025, 5 Sep 2025). Halaman OJK juga menampilkan **daftar penyelenggara** yang diperbarui (26 Agu–12 Sep).\
Sumber: OJK — Pengumuman & laman ITSK/DFA.
* **Pajak kripto baru** berlaku **1 Agustus 2025**: **PPh 22 Final** penjual di bursa domestik **0,21%** (naik dari 0,1%); **penjual di bursa asing 1%** (naik dari 0,2%); **PPN dibebaskan** untuk pembeli; **PPN penambangan** menjadi **2,2%**; tarif khusus PPh penambangan dicabut (ikut skema umum 2026).\
Sumber: Reuters (30 Jul 2025) + *explainers* MUC/ConventusLaw/HKTDC.
* **Rupiah Digital — Proyek Garuda (BI)**: status resmi *CBDC track* tetap berjalan (wholesale PoC rampung); fokus pada arsitektur dan tata kelola.\
Sumber: BI — Proyek Garuda portal; FintechNews SG (Jan 2025) untuk konteks PoC.
### 3.2. Ekosistem & Komunitas
* **Coinfest Asia 2025 (Bali)**: **10.000+** peserta dari **90+** negara; 300+ pembicara, menghadirkan pertemuan *tradfi* & onchain (RWA, exchange, infrastruktur).\
Sumber: GlobeNewswire (27 Agu 2025).
* **Literasi & adopsi**: pemain bursa mendorong kampanye edukasi (Web3 & sportainment).\
Sumber: VOI (3 Sep 2025).
* **Ukuran pasar** (konteks 2024): nilai transaksi kripto **\~Rp650 triliun**; akun *on‑exchange* **>20 juta**, melampaui jumlah investor pasar saham.\
Sumber: DisruptionBanking (17 Sep 2025).
***
## 4) Analisis Prof. NOTA (0101 POV)
**Regulasi ETF** adalah ***throughput upgrade*** untuk pipa institusional. Ia menurunkan ***latency approval*** dari 240→75 hari: *time‑to‑market* menyusut, *optionality* melebar. Kombinasikan ini dengan **stablecoin *****onshore*** (USAT) dan kita dapat ***rails***** compliant** yang siap menampung *flow* dari bank, broker, dan treasury korporasi. Di sisi lain, **ketergantungan pada ETF & kustodian** berpotensi menciptakan ***centralization hotspots***—*liveness* pasar tinggi, tapi ***censorship resistance*** dapat terkikis bila *admin keys* terlalu dominan.
Indonesia bergerak serupa, tetapi **berbasis tata kelola**: **OJK** menertibkan *operator*, **PMK 50/2025** menyederhanakan pajak dan menekan *regulatory arbitrage* offshore. **Strategi 0101‑NOTA** untuk pelaku lokal: *build* di **open rails** (L2/EVM, *modular DA*) namun ***settle***** kepatuhan** di OJK; gunakan **Rupiah‑facing UX** (on/off‑ramp, IDR stablecoin yang patuh), dan jadikan **RWA** sebagai jembatan *cashflow* riil.
**Infra**: **Base** menunjukkan *playbook* **“distribution → decentralization”**: start dengan *captive demand*, lalu buka opsi token untuk *community alignment*. **Starknet** mengingatkan bahwa *innovation risk* itu nyata; *protocol hardening* perlu sebelum mengejar skala. Prinsip 0101: **“*****Ship fast, checkpoint harder*****.”**
***
## 5) Outlook **Oktober 2025** — *Scenario Tree*
**Base Case (prob. >50%)**
* **ETF pipeline**: *generic listing* memicu **pengajuan produk baru** (SOL/XRP theme) namun ***go‑live***** bertahap** (Q4). **BTC** mempertahankan **$110–125K**; **ETH** berfluktuasi mengikuti arus ETF.
* **Indonesia**: **penyesuaian pajak** mulai stabil; **izin OJK** bertambah (1–2 entitas); narasi **Rupiah Digital** tetap *incremental*.
**Bull Case (prob. \~30%)**
* ***Rate cut***** The Fed** + arus **ETF masuk bersih** **> $500M/minggu** → ***risk‑on***, alt‑L1 & L2 memimpin. **Base** merilis *token roadmap* awal.
* **Indonesia**: *funding* Web3 lokal meningkat (RWA, *payments*, *gaming*).
**Risk Case (prob. \~20%)**
* ***Security incident***** besar** (bridge/rollup) atau ***macro shock*** → *risk‑off*; ETF outflows sementara; **stabilitas stablecoin** diuji.
* **Kepatuhan**: *enforcement* pada platform offshore meningkatkan biaya migrasi likuiditas.
***
## 6) Referensi (Tautan)
* **ETF & pasar global**:
* Reuters — SEC permudah listing ETF spot kripto (18 Sep 2025):
* Barron’s — BTC mendekati $118K (17 Sep 2025):
* Yahoo Finance — Arus masuk ETF BTC/ETH >$600M (16 Sep 2025):
* Cointelegraph — Token unlocks Sept \~$4.5B (28 Agu 2025):
* **Stablecoin**:
* Reuters — Tether luncurkan **USAT** (12 Sep 2025):
* **Infra & jaringan**:
* BeInCrypto — **Base** TVL >$5B, *Solana bridge*, token plan (16 Sep 2025):
* Blockworks — Base eksplorasi token (15 Sep 2025):
* Starknet Blog — **Incident report** v0.14.0 (2 Sep 2025):
* Starknet Docs — **Version notes** v0.14.0 (1 Sep 2025):
* **Indonesia**:
* OJK — **Izin Cyrameta Exchange Indonesia** (5 Sep 2025):
* OJK — **Daftar penyelenggara DFA (update 26 Agu–12 Sep)**:
* Reuters — **Pajak kripto baru** berlaku 1 Agustus (30 Jul 2025):
* MUC / ConventusLaw / HKTDC — penjelas PMK 50/2025 & 53/2025: ; ;
* BI — **Proyek Garuda (Rupiah Digital)**:
* Coinfest Asia 2025 — **10.000+ peserta**:
* VOI — **Upbit Indonesia literasi Web3** (3 Sep 2025):
* DisruptionBanking — **650T transaksi 2024; >20 juta akun** (17 Sep 2025):
***
*Disusun: 2025-09-18 05:34 WIB · Prof. NOTA POV*
***
P.S. Read this document freely for information and guidance. Do not redistribute or restate—no quotes, summaries, paraphrases, or derivatives—without prior written permission from [**Prof. NOTA**](https://nota.endhonesa.com/). Sharing the link is allowed. So, share the link, not the text. Do not discuss or re-tell the contents in any form—written, spoken, or recorded—without prior written permission.
***